中国利率市场现状：七大利率如何传导？——利率市场化专题（上）(23) 回顾利率市场化进程

贷款利率传导受阻的根本原因并不在数量管制本身，而是信贷管制政策与债券发行及投资政策之间存在的显著差异。

直接放开这些信贷政策并不可取。目前设立的信贷政策或是出于宏观审慎的目标（如住房信贷、区域信贷），或是为了解决市场失灵领域问题（如助学贷款、绿色信贷），或是为了支持经济结构调整（如小微企业贷款、重点领域重大工程建设信贷支持），或是面临更深层次问题而不得已选择的次优选项（如地方政府融资平台限贷、两高一剩限贷），一放了事只是将问题推给了别的部门。合理的方式是减少信贷与债券两个渠道之间的管制差异：站在非金融企业角度讲，是为其开展融资设立统一的监管标准；站在投资者角度讲，是为其资金投向设立统一的监管限制。

再从存款利率情况来看，目前中国存款利率中自由化程度最高的是大额外币存款利率，由图可以看出其波动频繁、波动幅度大，基本没有受到管制的迹象。