中国利率市场现状:七大利率如何传导?——利率市场化专题(上)(21)


中国利率市场现状:七大利率如何传导?——利率市场化专题(上)

进一步对比贷款利率与企业债、公司债收益率可以发现,过去每一次贷款利率同它们之间的背离都发生在债券收益率迅速走高的时候。在债券收益率平稳运行或迅速走低时,贷款利率也基本接近于同向运动;但当债券收益率迅速走高时,贷款利率却保持平稳甚至有时略有下滑。再结合前文分析可知贷款利率的价格管制力度有限,因此数量管制可能是这一现象的主因。

中国利率市场现状:七大利率如何传导?——利率市场化专题(上)

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