中国利率市场现状：七大利率如何传导？——利率市场化专题（上）(39) 回顾利率市场化进程

3.2

构建市场利率体系

中国融资市场以间接融资为主，资金批发市场利率市场化不会影响商业银行对企业的贷款利率，因此，来自实体经济的阻力较小。同时还可提高资金配置效率，综合以上两点，资金批发市场的利率市场化进展顺利，共经历了银行间同业拆借利率市场化、债券市场利率市场化和Shibor作为货币市场基准利率的设立。

3.2.1银行间同业拆借市场利率先放开

1996年银行同业拆解利率市场化基本完成。银行同业业务的天然职能是通过银行间调剂资金余缺，从而实现减震、稳定的功能。在1980年前后，拨改贷推进后，机构间调剂资金余额的需求推动同业拆借市场迅速发展。商业银行在投资需求的刺激下，出现高风险拆借乱象，央行为此实行拆借利率上限管理。之后，央行将各地分散的拆借市场统一为全国银行间拆解市场，专业银行商业化改革取得阶段性进展，1996年6月央行取消拆借利率上限管理，实现了拆借利率完全市场化。