利率在银行间市场的传导一般是先由OMO等利率向DR、再由DR向R，R利率一般也高于DR；又由于拆借比起回购增加了对手方的信用风险，拆借利率一般也由回购利率传导而来，并在其基础上增加信用利差。

我们计算了2017年5月至2018年5月银行间市场部分利率的相关系数矩阵，其中数值代表对应利率在这期间的相关性，可以反映传导的相对通畅程度，数值越接近1说明越通畅。首先可以看出除Shibor外其他种类的银行间市场利率传导整体高效通畅，如DR→DIBO系数0.73、R→IBO系数0.79、DIBO→IBO系数0.71、DR→R0.61，仅DR→IBO略低，为0.56。

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