美联储缩表是什么意思？对中国有啥影响？美联储近日宣布

傻大方提示您本文标题是：《美联储缩表是什么意思？对中国有啥影响？》。来源是股海指南针。

美联储缩表是什么意思？对中国有啥影响？。意思|中国|资产负债表|美元|所有者权益|美联储---

美联储近日宣布，将从10月13日开始“缩表”，以实现货币政策正常化！全球金融市场立马变脸：美元升值，非美货币、黄金下跌……

意思|中国|资产负债表|美元|所有者权益|美联储---傻大方小编总结的关键词

用BBC的话讲，美联储开始为量化宽松的刺激措施画上句号！而这又会对全球市场带来哪些影响呢？

什么是“缩表”

缩表，即缩减资产负债表。

资产负债表是反映某一特定日期财务状况的会计报表。

著名的会计恒等式是：资产=负债+所有者权益，举个例子：

假设老王出资200万开公司，向银行借款100万，他的资产是300万。

资产负债表是：

资产（300万）=负债（100万）+所有者权益（200万）

第2年，扣除各项支出后盈利10万，老王资产变成310万。

资产负债表变为：

资产（310万）=负债（100万）+所有者权益（210万）

美联储的资产负债表，可以简单理解为印了多少美元。

美联储印美元的方式，一般是通过购买国债或抵押支付债券（MBS）。所以美联储主要资产是国债或MBS，美元则是负债。

意思|中国|资产负债表|美元|所有者权益|美联储---傻大方小编总结的关键词

目前美联储4.5万亿美元的资产负债表规模，是在2008年金融危机后形成的！

当时为应对次贷危机，美联储实行了三轮QE，印了大量的美元购买国债和MBS，导致资产负债表从2008年的9000亿美元，急剧膨胀到目前的4.5万亿美元。

理解了上述问题，美联储缩表就很好理解了：比如原来规模4.5万亿美元，现在3万亿美元，这就是缩表。

它的本质是：卖出资产（国债或MBS），从市场收回美元，已达到减少资产负债的目的。理论上可以通过三种方式进行。

1、直接抛售现有的资产，比如卖出美国国债和MBS；

2、等到持有的债券自然到期，不再购买新的债券；

3、买短期债券，卖出长期债券，快速缩短持有资产的久期。

缩表对市场的影响

美联储缩表的影响用一句话概括就是：美元会变贵，全球流动性会很紧张！

与通过提高资金成本的加息相比，它是一种更严厉的紧缩政策，因为直接抽走了基础货币， M2将大幅减少。

意思|中国|资产负债表|美元|所有者权益|美联储---傻大方小编总结的关键词

具体而言，美联储缩表影响主要表现在利率、汇率和大宗商品三方面：

首先，美联储缩表将直接推高长期利率，如果中国被迫采取紧缩措施应对，比如加息，或成压垮股市楼市的最后稻草。

其次，缩表将给美元带来升值压力，美元资产吸引力进一步加强，将给中国等新兴国家带来资本外流等挑战。

最后，大宗商品以美元计价，如果美元升值，大宗商品的价格就普遍下跌，利空黄金白银等。

意思|中国|资产负债表|美元|所有者权益|美联储---傻大方小编总结的关键词

当然，以上只是理论影响！缩表真正启动时带来的影响，还有很多不确定性因素，需要进一步追踪观察。

比如按美联储的缩表计划，缩表周期可能长达10年以上！至于最终将缩减到何等规模，美联储没说！

小规模起步：每月缩减60亿美元国债和40亿美元MBS

按季加大缩减力度：每季度调增100亿美元的缩减额度

最终缩减目标：每月缩减300亿美元国债和200亿美元MBS

而且美联储还强调，缩表进度和程度，都将视美国经济后续发展而定！而飓风哈维和艾玛对美国经济造成的影响，将在10月份公布。

更不用说特朗普的行为，与下一任美联储主席的人选（耶伦任期到2018年2月），也将对缩表构成重大干扰。