创纪录11连阳“完爆”空头思维牛市真的来了吗？牛市必须是大多数人赚钱

　　创纪录11连阳“完爆”空头思维

　　本世纪以来沪指最长的连续上涨纪录已诞生：连续11个交易日上涨。

　　11连阳让不少投资者再次嗅到了些许牛市的味道。股市“名嘴”李大霄更是喊出了“11连阳将有效改变空头思维”的言论。

　　从历史数据看，较长的连阳，也多发生在牛市期间。如我们上面提到的“假”11连阳，随后的行情气势如虹，上证指数最终于2007年10月16日创出了6124点的历史最高点。再比如2015年3月15日起的9连阳（10连涨），上证指数随后加速奔向了5178点的历史次高点。

　　但是，在上证综指11连阳的背后，出现了一些异象，主要体现在以下几方面：

　　一、小股票指数涨幅落后。

　　二、个股涨跌分化显著。

　　三、随着沪指近期连续走高，其成交量却日渐萎缩。

　　综合来看，尽管年初以来上证综指与沪深300风景独好，但是随着连续收阳后，特别是本周以来，A股市场似乎重归去年的两极分化格局，反映在盘面上，一方面是格力电器、美的集团等家电股与贵州茅台等白酒股屡创新高，招商银行、恒瑞医药等逼近前高，另一方面则是ST保千里、ST信通等问题股跌跌不休，国农科技等绩差股继续沉闷。

　　牛市真的来了？

　　牛市真的来了吗？分析认为，下结论还为时尚早。

　　因为，2018年货币政策依然是稳健中从紧，百万亿的资金将受到史上最严的资管新规整肃。经济层面上，尚未进入复苏和新的周期，“三去一降一补”任务相当繁重，经济L型走势还没有改变。新股发行和大小非减持有增无减，压力沉重。11连阳的主干部分是靠权重股拉升指数，多数投资者赚了指数不赚钱，甚至还亏钱，市场缺乏像美国和港股那样的由新经济蓝筹领涨的财富效应，人气和信心依然停留在熊市中。

　　牛市必须是大多数人赚钱，都能分享到经济和改革的成果，都在资本市场有所得感、幸福感和安全感。而这些，在新年股市9天中，仍没有出现。

　　后市展望：短期对后市行情无需担忧

　　本周5天收盘均在3400点之上，3400点新平台上累计收盘了17天，未来一段时间，还将继续整固。

　　11连阳的走势让大多数人感到担忧，害怕来个逆向大反转。但是，也应看到：在7连阳以后的4天，均是小阳线，总共才涨了17点，获利盘并不多；虽然日KDJ指标高达94、92、99，有强烈的调整要求，但在11连阳中，每天盘中指数都出现较剧烈的震荡；本周5天个股均是跌多涨少；大盘股指数与小盘股指数也出现分化；本周日均成交量4971亿，比上周的4930亿略多，量价基本配合；周K线技术指标较低，属于行情刚启动的态势。

　　无需对指数出现深幅调整抱有过分恐惧。分析认为，即便调整，3400—3380点区间进行拉锯的可能性较大，许多个股可能不跌反涨。

　　年报行情：把握四大机会

　　目前已经进入2017年年报行情时间，越是跌得厉害没有业绩支撑的，可能越没有机会。掘金年报行情投资者要牢记业绩是价值投资的唯一标准，特别是在年报业绩浪炒作阶段，这个纪律尤其值得注意。

　　首先是继续抓住龙头不放松。从最近一段时间看，龙头股的表现依旧强劲，典型如白酒行业的茅台和五粮液，家电领域的美的和格力，基本不理会大盘走出了独立行情，茅台和五粮液今年涨幅在11%左右，美的和格力也差不多上涨了5%左右。这些2017年的明星股继续白线强势，原因就是因为其有预期强烈的业绩增长做后盾，比如茅台和五粮液的提价，家电也提前进入了春节消费的小旺季。所以，大家可以看看各个景气度高的行业的龙头公司，比如乳制品的伊利、大零售的王府井，明星龙头持续上涨是有它的道理的。

　　第二，低估值的行业与板块在年报炒作浪中往往有爆发力。2018年开年从板块角度看，哪个板块最牛？从板块角度看，是地产，为什么呢？房地产2017年销售收入整体创新高，现在各地调控又在松动，板块整体估值又几乎是A股最低的，自然成为新增资金关注的洼地。从这个角度去梳理，还有哪些板块属于估值洼地？这个很简单，把15倍PE或者20倍PE的公司排个序，大概就能看出来，整体估值非常低的还有银行板块，以及部分垄断性公用事业板块，再在这些板块里选成长性比较好的公司。

　　第三，就是要选补涨品种，最好选同行业或同类型有可比性的公司，补涨潜力大。比如银行里的兴业银行，本周就有一个涨幅5%的大阳线，为什么会出现这种情况，因为它和招商银行的估值与股价的差价效应太大了，北上资金找一个机会就进入猛买；还有我们从一线龙头公司来横向比较，大家都是行业绝对龙头，能享受龙头溢价，凭什么茅台、招行、美的、伊利就可以给到20到30倍的估值，上汽集团却只给10倍？无论是从成长性、行业地位还是产业链带动、估值、分红率看，上汽都不差，但它本月18日有几亿股增发的解禁股，所以动态估值就只有10倍左右。这样的潜力补涨品种，就是新增资金关注的重点，上汽的行业地位是不言而喻的，还和英特尔合作搞智能汽车，世界汽车制造业排名第七，年化分红率5%以上，比银行还高，几亿解禁股能有多大压力？

　　最后，就是可以从已经明确有业绩预增的品种中优中选优，很可能有惊喜。特别是一些被中小创整体带下来的真正的成长股、次新股，只要基本面没有恶化，业绩高增长，市场是一定会拨乱反正的。这样的公司其实也好找，中小创里很多公司是预告了业绩的，把业绩预增的公司仔细梳理一遍，找行业好、增长高、股本不大、涨幅偏低的公司，只要业绩一出来，绝对可能出现惊喜。

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